2月20日，网易央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

公布政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。预计MLF有下降10-20bp的空间，年第LPR仍有可能相应下调。

全球经济复苏动能分化，度财地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、网易进行更好地发挥创造了条件。货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、公布投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。

央行四季度货币政策执行报告也强调，年第2024年将引导信贷合理增长、年第均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，度财保持与财政政策相匹配的扩张程度。

近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，网易对市场信心和预期带来了压力。

2022年分两批推出共计7399亿元，公布用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。我们认为，年第货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

无论是国债还是地方债券，度财发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，度财约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。鉴于中央财政状况良好，网易财政部门还可从中央预算稳定调节基金、网易中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，公布对市场信心和预期带来了压力。在地方财政层面，年第预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，年第用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。